并購、擴產，大陸電路板上市公司群雄逐鹿，搶占發展先機? 我們之前周報重點分析了大陸及臺灣有關電路板企業大力擴產，積極搶占轉移訂單和新增需求市場，除了擴產之外，大力并購是電路板企業獲得快速發展的另一有力武器，2018 年上半年，大陸PCB 行業并購重組市場創下了交易數量和交易金額的雙重歷史新高，發生了多起并購重組案。

中京電子3.3 億元對價現金收購珠海億盛55%股權及元盛電子29.18%股權，收購完成后，中京電子合計控股元盛電子76.12%的股權；建業電路重組股權轉讓至建滔化工；博敏電子擬12.5 億元收購君天恒訊100%股權；傳藝科技擬1.71 億元收購東莞美泰100%股份；興森科技擬6-7 億元收購深圳銳駿半導體65.16%股權；廣東駿亞籌劃收購深圳市牧泰萊電路技術有限公司、長沙牧泰萊電路技術有限公司的股權；崇達技術擬1.8 億元收購三德冠20%股權；科陸電子擬不低于9 億元收購惠州威爾高電子100%股權；東山精密2.925 億美元收購Multek，形成了柔性電路板、硬電路板及軟硬結合板全系列產品。

以上僅為大陸上市公司并購案，尚不包括未上市公司及海外并購，我們認為，大陸電路板行業發展勢頭強勁，一方面，是承接海外的訂單轉移，另一方面，以汽車電子、AI、IOT 設備、智能手機為主的新增需求逐步增加，此外，環保趨嚴，中小電路板企業由于規模不占優勢，在供應商及客戶中的話語權越來越弱，而上市公司在規模、采購、客戶等方面優勢明顯，面臨當前發展良機，擴張需求強烈。在需求轉好、環保限排效應下，銅箔基板CCL 報價近期出現了上漲，部分調漲5%至10%，中小電路板公司生存困境將進一步加劇。我們認為，大陸電路板公司面臨較好的發展機遇，產業集中度將進一步提升，產品結構較好、客戶資源優良、規模優勢明顯、擴產速度較快的公司將獲得快速發展，看好東山精密、勝宏科技。

下半年需求轉好，國際廠商漲價，人民幣貶值，進一步加劇進口元器件成本上升，看好漲價、缺貨下的國產替代機會。我們認為，大陸功率半導體器件及MLCC 廠商迎來發展良機，漲價則直接受益，不漲價則可以承接轉移訂單，雖然國內發展還相對薄弱，但是在中美貿易摩擦及人民幣貶值的背景下，國產替代需求迫切。看好揚杰科技、風華高科。

蘋果產業鏈估值合理，看好下半年換機需求

我們認為，人民幣貶值，對蘋果產業鏈公司有積極的利好，蘋果大量的產品在中國大陸生產，人民幣貶值，其在中國大陸的采購成本會顯著下降，由于其在海外采購的一些原材料及零組件以美元計價，這一部分和原來一樣，不會增加成本，所以對于蘋果手機、手表、iPad 及電腦等產品來講，會帶來直接的成本下降，如果蘋果愿意將下降的一部分成本讓利于民，則會刺激消費，對產業鏈有積極的拉動作用。今年的三款蘋果新機將迎來較好的換機需求。

1、產品全部通過以下認證，品質保證 1、產品質量符合IPC600G,MIL,美國UL,中國CQC標準 2、產品通過ISO9001、ISO14001注冊認證 3、產品生產過程嚴格按照QC080000標準進行控制 4、原材料采購、加工工藝符合RoHS及WEEE指令要求 2、專注電路板行業12年經驗，豐富值得信賴 1、恒成和電路是行業領先的電路板制造商 2、擁有一批高素質的生產研發隊伍和專業管理人才，為您提供更優質的服務
	3、生產規模大，月產量高達到50000m2，質量貨期有保證 1、擁有先進的生產設備和檢測技術，如全自動沉金線、全自動沉銅線、全自動電鍍線、全自動化CNC鉆孔機等多條全自動生產線 2、月產量達到50000m2的生產能力 4、24小時快速打樣，7天準時出貨，貨期服務有保證 1、一小時內報價響應、24小時全面的營銷服務 2、24小時專家級技術支持、全天候的生產運作 3、24小時快速打樣，為你提供準確的交貨期
5、同等質量的產品恒成和更實惠，性價比更高 1、通過海量的采購和批量的生產降低成本更大限度讓利給客戶 2、讓您享受到低于同行業的價格、高于同行業的品質

  

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深圳市恒成和電子科技有限公司：是專業從事PCB電路板、FPC柔性線路板、鋁基板的研發、生產及加工的高新技術企業，經過12年的努力，公司已形成月產能達到35000㎡的生產規模。主要產品包括2-12層印制電路板，產品廣泛應用于計算機、通訊、汽車、數碼產品等各類電子行業，銷往國內外。主要客戶有格力（Gree）、美的(Midea)、萬和(Vanward)、志高(CHIGO)、松下(Panasonic)、微星(MSI)、中興(ZTE)、羅技(Logitech)、海信(Hisense)等國內外知名企業。   我司擁有一支高素質的研發生產隊伍和專業管理人才，裝配有先進的生產設備和檢測技術，如全新的自動化CNC鉆孔機、全自動沉金線，全自動沉銅線、全自動電鍍線、康代AOI光學掃描機、飛針測試機、牛津CMI-XR測量儀等，可滿足不同顧客的生產要求。公司遵守國家法律、法規，注重保護環境和環保產品生產，公司質量保證體系已經通過ISO9001：2008、ISO14001注冊認證，產品質量符合IPC600G、MIL、美國UL、中國CQC標準，產品的有害物質控制按QC080000標準進行生產過程控制，確保原材料采購、加工工藝符合RoHS及WEEE指令要求。   我司在管理中實現了資源共享，生產通過ERP系統對物料采購、人力資源、生產計劃、交付等企業資源進行統一調配，為客戶提供準確的交貨期和優質的產品。公司擁有先進的配套生產設備和檢測技術，可滿足不同顧客的生產要求。并擁有一支高素質的專業技術人才和管理隊伍,?管理體系已步入規范化、信息化，深受客戶和同行的關注和好評。   秉承著“禮貌待人、誠信待客、團結奉獻、拼博進取”的管理理念以及以“重人才、重管理、重技術”為基準的企業管理文化，我們不斷加深與顧客更廣泛、更完美、更持久的合作，實現優質、快捷為顧客提供滿意的產品和服務。

  

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